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创金合信李游:化工品景气度不会大幅回落

2021-06-26 11:30   编辑:admin   人气: 次   评论(

  ,无论是化工品的价格,还是工程机械的销量,其实在一季度的时候基本上到了高点,化工品的高点基本上到了历史的高分位数。但他同时也表示,这一轮化工行情与以往不同。

  主持人:对于中游顺周期的机械,包括化工,从行业的角度和市场的角度来讲,下半年这两个板块怎么看的?

  李游:机械化工的话,无论是化工品的价格,还是工程机械的销量,其实在一季度的时候基本上到了高点,化工品的高点基本上到了历史的高分位数。

  很多的投资者选择在高位把这个股票给卖出去,这也是正常的。但是我还是想说一点,化工品的价格即便回落,它还是跟以前不一样,不会大幅下跌。以前就是怎么涨上去就会怎么跌下来,它会断崖式下跌,速度会非常快,但是这一轮是不一样的。

  其实2017年、2018年供给侧改革以后,化工品的价格本来不应该大幅下跌的,为什么2019年、2020年下跌的还是比较多呢?很多化工品的价格跌到历史比较低的分位数了,主要就是因为化工品很多是出口的,国际环境加上疫情影响很大,所以其价格在2019年到2020年的时候跌很多。

  2017年、2018年供给侧改革是非常成功的,2017年、2018年以后,整个的扩产主要就是集中在龙头公司了,基本上二到三线的公司,腰部以下的公司基本上扩产的速度非常慢了。

  整个行业扩产的速度,资本开支的速度,增长的速度是非常慢的,但龙头公司增长的非常快,所以对于这个行业就非常好了,整个行业的资本开支如果很低的话,供给释放的压力就不大。但如果龙头公司的,相反它的产能释放快的话,它的alpha就很强,它的内生增长很强,然后在本身行业beta比较稳定的情况下,我们就赚龙头公司扩产的钱,龙头公司市占率不断提高的钱,我觉得这是比较好的。

  如果有很多投资者投资化工板块、投资工程机械板块,如果是冲着周期的景气度来的,他在这个时间点,在这个景气度的高点把它卖掉,我认为也是合理的。但是为什么我会继续去持有?是因为我觉得即便景气度回落低点,我觉得景气度回落不会很大。

  这一轮首先整个经济就没有一个强刺激在里面,整个固定资产投资,整个经济复苏的强度仍然不是很高,所以它调整的幅度也不会很大,这是需求层面的澳门论坛资料,供给层面的,供给侧改革还是非常有效的,加上未来3-40年的“碳中和”长效机制在里面的话,基本上所有的周期行业的供给都是受到了明显的限制。· 公交、地铁、出租车……哈尔滨严

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